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生意社:“让子弹飞一会” 黑色系8月或“稳中回调”

http://951.37sbvip.com  2020年07月31日 21:52:45  生意社 (何杭生)
生意社07月31日讯

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  相比于6月的震荡小涨行情,7月的钢铁行业走势显得尤为突出,整体呈现“阶梯大涨”行情。

  从生意社钢矿产业链图来看,全产业产品价格全面上涨。其中原料铁矿石价格涨势依旧最大,完美的支撑着整条产业链的上涨走势。而热轧板材价格涨势位居第二,涨幅依旧是长材涨势的两倍。受益于政府的消费政策刺激,以及电商市场半年促销活动,汽车、家电、船舶等制造业终端行业在二季度呈现明显的回暖行情,进而带动了板材市场需求,拉动价格回升。而虽然新基建向下需求亦好转,但总体长材市场受自然灾害影响,以及传统房地产市场的短期低迷态势,涨势不及预期。

  从期货行情来看,黑色系市场整体窄幅震荡上行行情为主,且再次突破前高。其中,螺纹、热卷与铁矿主力合约价格均已接近2019年7月底至8月初行情;三者纷纷刷新高价,带动现货价格涨势。截至31日日盘收盘,铁矿石主力合约涨1.31%至849.5元/干吨;热轧板卷主力合约涨0.94%至3848元/吨,螺纹钢主力合约涨0.32%至3777元/吨。整体来看,涨幅均不大,但原料涨势高于成材,做空钢厂利润或依旧是较好思路。

  综合钢矿产业链的期现货行情来看,7月的钢价在矿价的持续走高行情下,均价水平与盈利水平继续提升;但成本端压力已经逐渐显现,且更值得注意的是钢厂高炉开工率依旧处于高位,日均铁水产量已经创下历史新高水平。截至7月31日,全国247家样本钢厂的日均铁水产量在251.55万吨。预计未来供应压力亦会逐步突显,拖累钢价。

  另一方面,据发改委数据显示,2020年1-6月中国钢铁工业协会会员钢铁企业实现销售收入2.09万亿元,同比增长1.18%;实现利润686.7亿元,同比下降36.4%,降幅持续收窄;销售利润率3.29%,比去年同期降低1.93个百分点。且截至7月31日全国247家钢厂盈利率在94.37%,且连续保持4周,高位但略有回调。且从近一年的月均盈利率水平来看,7月已经开始下降,但利润尚存。因此或继续刺激钢厂生产积极性。

  因此,综上所述,生意社分析师何杭生认为,黑色系未来市场或呈现“先分化涨跌再齐下降”走势。其中,原料铁矿石市场或因目前的高开工率而继续有回升空间;而成材则因供应的不断增加下,价格或开始回调;而后成材价格下跌再拖累原料价格下跌;最后产业链整体下行。


  品种1,铁矿石市场高位窄幅波动上涨,盘整之势开启。

  现货价格:据生意社价格数据显示,截至7月31日,澳洲62%PB粉矿港口车板均价在858.44元/湿吨,巴西63.5%粗粉价格在888元/湿吨,62%印粉价格在783.50元/湿吨,分别较7月初上涨9.49%,4.79%以及涨11.16%。

  成交方面:截至7月31日,【港口现货】全国主港铁矿累计成交131万吨,环比升2.7%;当周平均每日成交150.1万吨,当月平均每日成交149.1万吨。【远期现货】远期现货累计成交42万吨,环比继续下降72.2%,当周平均每日成交89.1万吨,当月平均每日成交116.9万吨。

  期货方面:主力合约在7月整体呈现高位震荡上涨行情。5日与10日均线交织重合,20日与30日均线再向上发散;KDJ随机指标呈现三线金叉情况;MACD指标快慢线平行重合且为高正区间,但整体量能较小;因此技术面显示期货矿价仍有上涨动力,但空间或受现货价格而有所收缩。

  综合来看,期货上涨趋势不变,而现货基本面短期需求依旧稳定,涨势空间尚存。预计短期内压力位为870元/干吨(期货),现货880元/湿吨(62%PB)。


  品种2,热轧板卷基本面利空为主,期现或分化.

  价格方面,据生意社价格数据显示,截至7月31日,上海Q235B的5.5*1500*C的热轧板卷均价为4015元/吨,较7月初涨7%。分区域来看,江苏沙钢4000元/吨、上海鞍钢3990元/吨,宁波宁钢4030元/吨,博兴中铁3870元/吨、沈阳鞍钢3770元/吨,乐从柳钢3930元/吨、唐山唐钢3850元/吨、武汉武钢3920元/吨等均有10-40元/吨的涨幅。

  成交方面:目前终端市场询盘积极性尚可,虽然有因热轧价格持续走高带来的“买涨不买跌”心态,但采购成交偏弱,观望为主。另外,市场投机盘开始搬货炒作,导致部分地区有缺规格假象。不过当周库存小幅增加,或拖累现货价格涨势。

  期货方面:热轧主力合约7月整体上涨为主,且下半月先跌后涨。技术面看,5日、10日、20日、30日,四均线平行向上发散,暂无交叉行情;且KDJ随机指标三线金叉后发散,涨势延续;而MACD指标中,快慢两线持续交织与高正区间,但量能较小;所以预计依旧上涨为主。

  综合来看,期现货或有分化行情,现货因需求弱势而有回调,期货技术面看涨,场内心态或回调。因此预计热轧后市高位盘整,而后有回调行情。


  品种3,螺纹钢成交放缓,回调风险尚存。

  价格方面,据生意社价格数据显示,截至7月31日,16mm的三级螺纹钢上海市场均价在3589元/吨,较7月初涨2.19%。其中沙钢3680-3690元/吨,中天3640-3650元/吨,镔鑫、兴鑫、鸿泰、中新、长达等资源则在3510-3580元/吨左右。

  成交方面:30日成交21.78万吨,较前一日下降2.24万吨。表现偏弱,雨季过后的高温天气或缩短了工地开工时间,需求受到抑制。

  期货方面:主力合约7月整体上涨为主,但走势为宽幅震荡,下旬偏弱。技术面看,5日与10日均线交叉后重合向上,10日与20日均线亦发散向上;KDJ随机指标三线交叉,但未有明显走势;MACD指标中,快慢线交叉前行,高正区间,量能为负;所以预计短期走势偏弱,有下降风险。

  综合来看,现货成交受阻,价格或有回调;期货涨势尚存,但并不明朗,存回调风险。整体来看,高温天气下的基建市场开工进度或有短期的放缓迹象,场内心态偏弱,现货库存亦回升。预计后市窄幅波动下跌为主,而后再涨。


  综上所述,何杭生认为:7月钢价涨势较大,或提前释放8月行情。虽然原料行情持续支撑成材价格,但淡季需求下的钢市或会缩短未来的钢价上涨幅度;加之长期持续生产的钢厂亦会有例行检修操作,而大部分的下半年工期基本已经确定,因此8月的各类终端需求或会均表现短期弱势为主,进而放缓涨价进度,消耗前期涨势带来的压价采购行情。所以预计8月初的黑色系现货弱势震荡走稳,而后现期货再呈现回调态势。

  (文章来源:生意社,作者:何杭生)

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